聚和材料(688503):公司收购SKE空白掩模板块,助力国产半导体自主可控

#核心观点：1、聚和材料计划与韩投伙伴共同设立SPC，使用自有或自筹资金680亿韩元（约3.5亿人民币）收购SK Enpulse株式会社的空白掩模业务板块，公司直接或间接出资比例不低于95%。2、空白掩模是制造半导体曝光工艺中掩模版的关键材料，掩模版是半导体光刻工艺的核心工具，直接决定芯片制造精度和性能。3、此次收购覆盖7-130nm DUV国产空白市场，产品已导入海内外重点晶圆厂，响应国家自主可控战略，补齐国内关键材料短板。4、公司有望依托业务稀缺性拓展半导体客户资源，与现有业务形成协同。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润4.09/5.10/6.41亿元，同比-2.3%/+24.9%/25.6%。当前股价对应PE为35/28/22倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：收购整合失败的风险；半导体技术迭代使空白掩模需求下滑；国内外光伏装机需求下滑。

  

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