中材科技(002080):三大主业收入齐增,特种布产能布局加速-跟踪点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现总营收133亿元，同比增长26%；归母净利润10亿元，同比增长115%；扣非净利润8.1亿元，同比增长245%。2、风电叶片业务收入52亿元，同比增长84%；销量15GW，同比增长103%；归母净利润3.7亿元，同比增长258%；产能利用率超90%。3、玻纤业务销售收入43.5亿元，同比增长13%；产品均价同比上升14%；归母净利润5.6亿元，同比增长262%；毛利率达26%，同比提升11个百分点。4、锂膜业务收入9.3亿元，同比增长22%；销量13亿平方米，同比增长60%。5、特种纤维布销售895万米，覆盖全品类低介电、低膨胀及超低损耗产品，已完成国内外头部客户认证及批量供货。6、公司拟投资18亿元建设年产3500万米低介电纤维布项目，投资17.5亿元建设年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为20.5亿元、23.0亿元、25.8亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：上游原材料价格大幅上涨风险、下游需求低于预期的风险、公司新增产能投放进度不及预期风险、行业竞争格局恶化导致产品大幅降价风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。