鱼跃医疗(002223):经营稳健,出海加速-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收46.6亿元，同比增长8.2%；归母净利润12.0亿元，同比增长7.4%。2、呼吸治疗业务表现突出，家用呼吸机产品同比增速超40%。3、血糖业务快速发展，营收6.7亿元，同比增长20%，新品推动BGM和CGM业务增长。4、海外业务收入6.1亿元，同比增长26.6%，营收占比13.0%，呼吸治疗类产品为主要来源。5、积极布局AI智能穿戴医疗设备，涵盖多个健康管理场景，整合升级鱼跃AI Agent应用程序与健康管理平台。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年EPS分别为2.02、2.37、2.81元。维持2025年24倍PE，对应目标价48.48元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：销售及产品推广不及预期；终端需求下降；渠道开拓不及预期；费用超预期风险。

  

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