盛弘股份(300693):电能质量业务量利齐升,后续看AIDC贡献增量+储能修复-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1营收13.62亿元，同比-4.8%；归母净利润1.58亿元，同比-12.9%；毛利率39.0%，同比-0.6pct。2、工业配套电源业务收入2.8亿元，同比+11%；毛利率59%，同比+3.9pct；受益AIDC高景气，有望实现收入高增。3、储能业务收入2.8亿元，同比-39%；毛利率28%，同比-2.2pct；海外市场拓展及新品迭代有望改善盈利。4、充电桩业务收入6.3亿元，同比+14%；毛利率35%，同比-3.2pct；后续通过重卡合作、下沉市场及海外订单推动回升。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为5.0亿元、6.5亿元、8.1亿元，同比+17%、+30%、+24%；对应PE分别为24倍、18倍、15倍；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：需求不及预期；竞争加剧；原材料价格波动；海外拓展不及预期等。

  

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