华勤技术(603296):25H1业绩超预期增长,数据业务持续高增

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收839.39亿元，同比增长113.06%；归母净利润18.89亿元，同比增长46.30%。2、分产品看，高性能计算产品营收506.29亿元，同比增长128.22%；智能终端产品营收268.02亿元，同比增长116.44%；AIoT及其他产品营收33.15亿元，同比增长79.89%；汽车及工业产品营收10.40亿元，同比增长62.49%。3、25H1公司毛利率为7.67%，同比下降4.07个百分点；净利率为2.25%，同比下降0.99个百分点。4、公司预计2025年数据业务收入超400亿元，PC业务收入实现20%增长。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.18亿元、50.30亿元、60.46亿元，EPS分别为3.96元、4.95元、5.95元，PE分别为24倍、19倍、16倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业周期波动影响，原材料价格波动风险，市场竞争风险，汇率波动影响。

  

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