震裕科技(300953):预告Q3业绩中值同增388％,重申看好后续盈利向上势头

#核心观点：1、公司1-3Q25归母净利预计4-4.2亿元，同比增长132%-143.6%；扣非净利3.95-4.05亿元，同比增长151.6%-157.9%。2、Q3归母净利预计1.89-2.09亿元，同比增长363.6%-412.7%，中值1.99亿元，同比增长388.2%，创单季历史新高。3、Q3锂电池结构件收入受益于下游动储需求高景气，客户与产品结构优化，产能利用率保持高位，收入环比有望快速成长。4、铁芯业务导入小米、问界等新品供应链，胶粘铁芯等升级品类占比扩大，收入环比稳中有增；模具业务收入维持稳健。5、内部提效赋能、规模效应释放，支撑盈利能力改善，预计Q2结构件毛利率近15%，Q3盈利能力环比强化。6、人形机器人业务发展前景看好，产品覆盖丝杠、灵巧手、执行器总成等核心部件，线性执行器模组与北美大客户对接，进入供应商导入流程审核，与海外F客户、优必选、北京M客户等多深入合作，获核心客户好评，有望提升单机价值量。

  

   #盈利预测与评级：维持25年盈利预测4.83亿元不变，上调26年盈利预测21%至8.5亿元，现价对应26年36倍P/E，维持跑赢行业评级，上调目标价28%至215元，对应26年44倍P/E，有24%上行空间。

  

   #风险提示：主业竞争趋于激烈，原材料价格波动，机器人业务拓展进度放缓。

  

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