宁德时代(300750):业绩保持高增,龙头地位稳固

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收2830.72亿元，同比增长9.28%；盈利490.34亿元，同比增长36.20%；扣非盈利436.19亿元，同比增长35.56%。2、2025年第三季度公司实现盈利185.49亿元，同比增长41.21%，环比增长12.26%；扣非盈利164.22亿元，同比增长35.47%，环比增长6.85%。3、公司行业龙头地位稳固，2025年1-8月全球动力电池装机量市场份额达到36.8%，稳居全球第一；2025年1-9月国内动力电池装机量市场份额42.75%，保持行业第一。4、公司储能587Ah电芯新品在能量密度、安全边界与长寿命三大关键要素之间找到平衡点，正在加快量产速度，未来出货占比会逐步提升。5、公司海外产能有序推进，匈牙利工厂一期规划超过30GWh，预计2025年底建成并完成安装调试，二期也在有序推进中。

  

   #盈利预测与评级：公司2025-2027年预测每股收益调整至15.24元、18.94元、21.89元，对应市盈率24.5倍、19.7倍、17.0倍；维持买入评级。

  

   #风险提示：产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车产品力不达预期，国际贸易摩擦。

  

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