迈普医学(301033):产品矩阵不断丰富,盈利能力稳定提升

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收2.49亿元，同比增长30.53%；归母净利润0.76亿元，同比增长43.65%。2、2025年第三季度公司实现营收0.91亿元，同比增长32.74%；归母净利润0.29亿元，同比增长39.89%。3、2025年前三季度公司毛利率同比提升2.65个百分点至80.87%；管理费用率同比下降3.83个百分点，期间费用率同比下降2.20个百分点，净利率同比增加2.79个百分点至30.44%。4、公司独家代理销售司托迈“持续葡萄糖监测系统”、远赛医疗“超声软组织手术设备”及“一次性使用超声软组织手术刀头”，产品矩阵进一步丰富。5、2025年前三季度公司研发费用0.26亿元，同比增长52.94%；可吸收再生氧化纤维素止血颗粒产品处于临床试验阶段，硬脑膜医用胶产品拓适应症工作筹划中。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025至2027年营收分别为3.69、4.78、6.20亿元，归母净利润分别为1.11、1.49、1.90亿元，维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：国际贸易摩擦，集采降价幅度超预期，新品研发上市进度不及预期等风险。

  

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