杰瑞股份(002353):2025Q3收入利润保持增长,海外市场持续发力

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入104.20亿元，同比增长29.49%；归母净利润18.08亿元，同比增长13.11%；扣非归母净利润17.83亿元，同比增长27.62%。2、2025年单三季度营业收入35.19亿元，同比增长13.90%；归母净利润5.67亿元，同比增长11.11%；扣非归母净利润5.51亿元，同比增长15.51%。3、2025年前三季度毛利率31.29%，同比下降3.73个百分点；归母净利率17.90%，同比下降2.59个百分点。4、费用控制良好，2025年前三季度销售、管理、研发、财务费用率合计10.26%，同比减少3.18个百分点。5、海外项目规模增加，其他应收款2.16亿元，较年初增加51.25%。6、2025年7月中标阿尔及利亚天然气增压站总承包工程EPC项目，金额约61.26亿元人民币。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为29.93亿元、33.57亿元、38.16亿元，对应PE为17倍、15倍、14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：国际油价大幅波动风险、订单交付节奏不及预期风险、海外拓展不利风险。

  

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