永泰运(001228):Q3业绩大幅增长,派发前三季度分红

#核心观点:1、2025年Q1-Q3公司实现营业收入39.9亿元,同比增长33.8％;归母净利润0.96亿元,同比增长5.6％。2、2025年Q3公司实现营业收入17.5亿元,同比增长54.4％;归母净利润0.41亿元,同比增长44.7％。3、营收增长主要系二手车出口业务同比增长所致。4、财务费用增加1194万元,同比增长235％,主要系借款规模增长及汇率波动所致。5、信用减值损失减少2215万元,其他收益同比增长39.9％,增厚利润。6、3Q2025公司毛利率6.35％,同比下降3.4个百分点;期间费用率3.39％,同比下降0.68个百分点。7、3Q2025归母净利率2.4％,同比下降0.16个百分点。8、公司公告2025年前三季度利润分配方案,拟每10股派发现金红利3元(含税),合计派发现金红利不超过2979万元(含税),股利支付率31.2％。9、公司资源整合能力、专业化一站式服务能力及行业地位保障经营业绩可持续性;业务所在港口区位优势提供庞大客户群和充裕货源基础。

  

   #盈利预测与评级:考虑公司前三季度业绩下滑,下调公司2025-2027年归母净利润预测至1.4亿元、2.0亿元、2.7亿元(原2.1亿元、2.7亿元、3.5亿元)。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:运价超预期回落风险;化工行业波动风险;安全运营风险;政策监管风险;并购整合不及预期风险。

  

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