东方铁塔(002545):钾肥景气高公司业绩高增,后续项目多前途无限-2025Q3点评

#核心观点：1、钾肥行业景气度稳中有升，2025Q3氯化钾均价为3268.6元/吨，同比增加30.96%，环比增加9.17%；行业平均利润为1366.19元/吨，同比增加57.10%，环比增加12.85%。2、公司通过收购昆明帝银72%股权，间接持有云南禄劝县舒姑磷矿探矿权，该矿区磷矿石资源量21566.85万吨，平均品位P2O5 19.15%，评估利用可采储量12265.10万吨，规划一期粗矿年产能200万吨，推动多矿产资源协同发展。3、公司未来除了钾肥布局，还积极向其他矿产资源延伸，看好多元化发展。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为45.30亿元、55.68亿元、64.00亿元；归母净利润分别为12.38亿元、16.95亿元、21.20亿元；对应EPS分别为0.99元、1.36元、1.70元；对应PE分别为17.35倍、12.67倍、10.13倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产能投放不及预期风险；产品价格大幅波动风险；新产品开发风险；安全及环保风险；政策变动风险等。

  

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