德赛西威(002920):定增深化智能车布局,发布车规低速无人车品牌

#核心观点：1、德赛西威2025年第三季度收入76.9亿元，同比增长6%，环比下降2%；归母净利润5.7亿元，同比下降1%，环比下降12%；净利率7.4%，同比下降1.6个百分点，环比下降1个百分点。2、公司成功完成定增发行，募集43.99亿元用于深化汽车智能化战略布局，包括完善产能布局和加快新业务、新产品孵化。3、公司发布“川行致远”车规无人车品牌，首款产品S6采用车规级全线控底盘和模块化上装，可满足工业园区、物流园区、农贸配送、快递配送、商超配送、门店补货、生鲜配送、医药配送等不同场景需求。4、公司外延布局无人车、全球市场加速拓展、汽车智能化新品研发仍需大力投入。

  

   #盈利预测与评级：略微下调2025-2027年每股收益预测至4.31元、5.43元、6.83元，给予公司2025年32倍市盈率，目标价137.99元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：智能化进展不及预期、原材料价格波动、汇率及贸易摩擦。

  

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