豪能股份(603809):Q3业绩符合预期,机器人布局稳步推进-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度营收18.9亿元，同比增长12%，归母净利润2.7亿元，同比增长9.1%。2、第三季度营收6.4亿元，同比增长16%，环比增长1.3%，归母净利润0.82亿元，同比增长0.5%，环比增长2.4%。3、差速器及航空零部件业务放量带动业绩增长，差速器已实现全产业链制造能力，电机轴获得重要客户定点，航空零部件智能制造中心有序推进。4、机器人布局稳步推进，投资建设智能制造核心零部件项目，开发高精密行星减速机等产品，并与多个公司在人形机器人等领域开展合作。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为4.0亿元、5.2亿元、6.6亿元，同比增长26%、30%、26%，对应市盈率为31倍、24倍、19倍。给予2026年目标市盈率30-35倍，目标价17.1-19.9元，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：差速器上量节奏低于预期，出口、燃油车销量低于预期、材料价格波动，机器人减速器业务开拓进度低于预期等。

  

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