斯菱股份(301550):收购增强精密轴承生产能力,产业协同推动机器人业务发展-事件点评

#核心观点：1、公司拟以自有资金或自筹资金3.9亿元收购宁波银球科技有限公司24.3%股权。2、银球科技主营微型、小型、一体化等精密轴承，应用于家用电器、工业电机、汽车零部件、机器人等领域，主要客户包括戴森、尼得科、美的、卧龙电驱、格力等。3、2025年H1，银球科技收入5.6亿元，净利润0.7亿元。4、公司拥有新昌、泰国两大生产基地，新昌年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目预计2025年下半年逐步释放产能；泰国已完成第二期投资并实现产能释放，第三期投资建设顺利推进。5、公司已建立北美市场本地化服务能力。6、公司新成立机器人事业部，基于轴承工艺拓展总成、谐波减速器、丝杠类产品，已完成谐波减速器第一条生产线投产，正同步开发执行器模组，丝杠产品处于研发阶段。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2/2.6/3.5亿元，对应PE分别为90/76/57倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；新客户拓展不及预期。

  

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