震裕科技(300953):锂电结构件或进入上行期,机器人产业布局领先

#核心观点：1、公司成立于1994年，专注于精密级冲压模具及精密结构件，下游客户主要为锂电池、家电、工业制造等。2、公司业绩持续向好，2025年1-9月营业收入66亿元，同比增长31%；归母净利润4.1亿元，同比增长139%。3、结构件业务自2024年开始进入上行期，2025年上半年锂电池结构件营业收入同比增长超过40%，毛利率达14.8%，较2023年全年提升3.5个百分点。4、公司布局机器人领域，产品包括行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手微型丝杠、微型行星齿轮；线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已对接海外大客户，国内人形机器人本体厂基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入91亿元、111亿元、130亿元，实现归母净利润5.4亿元、9.1亿元、12.0亿元，同比增长113%、68%、33%。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：结构件市场竞争加剧，锂电池需求不及预期，机器人产业链发展不及预期，股价波动大风险

  

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