宁德时代(300750):经营端稳定增长,持续扩产拥抱新周期-2025年三季报分析

#核心观点：1、2025年第三季度公司实现收入1041.86亿元，同比增长12.90%，环比增长10.62%。2、2025年第三季度归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，环比增长12.26%。3、2025年第三季度扣非净利润164.22亿元，同比增长35.47%，环比增长6.85%。4、动力、储能电池确收规模维持增长态势，存货规模802.1亿元，同比增长45.3%。5、2025年第三季度管理费用31.04亿元，财务费用-11.94亿元，公允价值变动损益7亿元，投资收益23.61亿元，资产减值15.79亿元。6、2025年第三季度经营性现金流净额219.73亿元，资本开支98.75亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年净利润679亿元，2026年净利润900亿元，对应2026年PE为19X，继续推荐。

  

   #风险提示：1、新能源车、储能终端需求不及预期；2、产业链竞争加剧。

  

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