前沿生物:中信证券股份有限公司关于前沿生物药业(南京)股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见

中信证券股份有限公司
关于前沿生物药业（南京）股份有限公司
2024 年年度报告的
信息披露监管问询函的核查意见
前沿生物药业（南京）股份有限公司（以下简称“公司”或“前沿生物”）于
2025 年 5 月 28 日收到上海证券交易所下发的《关于前沿生物药业（南京）股份
有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0178 号）（以下简称“《监管问询函》”）。中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）作为前沿生物的持续督导机构，现对《监管问询函》提及的相关问题出具专项意见如下：
问题1 关于主营业务
年报显示，2024年公司实现营业收入1.29亿元，同比增长13.32%。其中，
核心产品艾可宁销量 27.14 万支，实现销售收入 1.14 亿元、同比增加 4.05%，
毛利率为 28.99%，较上年增加 2.68个百分点；其他业务收入 1,159.89万元，包括缬更昔洛韦经销业务收入 1.079.63万元。报告期内，公司募投项目 1,000万支注射用 HIV 融合抑制剂项目一期（江苏南京至道路制剂生产基地）已启用。
请公司：（1）说明 2024 年公司前五名客户的名称、合作历史、销售金额、
销售内容及终端销售情况等，并结合主要经销商客户的期末库存量、应收账款余额、实际退换货情况等，说明是否存在经销商压货或期后退货情形，以及本期收入确认的时点和金额是否符合《企业会计准则》相关规定。（2）说明公司2024 年自行生产和委托生产两种模式各自对应的生产成本、销售收入、毛利率及同比变动情况、变动原因，并结合公司在至道路制剂生产基地投入使用后的产能规模、产能利用率、产销率、成本结构等情况，说明自行生产模式下毛利率低于同行业产品的原因及合理性。（3）结合现有产能的规划用途、产能利用率和市场需求等，说明是否存在产能消化风险，以及相关资产的减值准备计提
是否充分。（4）说明缬更昔洛韦第一季度收入占比较高的原因，并结合公司签
署的缬更昔洛韦经销协议关于经销权对价、经销期限、药品上市许可归属、销
售分成、终端定价机制、产品控制权转移等事项的具体约定，说明相关收入采
用总额法确认是否符合《企业会计准则》相关规定。（5）说明公司本期直销模
式收入同比下降 90.72%减少至 87 万元且毛利率由正转负的具体原因。
回复：
一、公司回复
（一）说明 2024 年公司前五名客户的名称、合作历史、销售金额、销售内
容及终端销售情况等，并结合主要经销商客户的期末库存量、应收账款余额、
实际退换货情况等，说明是否存在经销商压货或期后退货情形，以及本期收入
确认的时点和金额是否符合《企业会计准则》相关规定。
1、2024年公司前五名客户情况
2024 年，公司前五名客户的名称、合作历史、销售金额、销售内容等情况
如下：
序 销售金额 占年度销 期末应收
号 客户名称 合作起始时间 （万元） 销售内容 售总额比 账款余额
例（%） （万元）
1 客户 A 2018 年 8 月 3,163.33 产品 A 24.43 1,235.01
2 客户 B 2021 年 3 月 1,303.52 产品 A 10.07 433.89
3 客户 C 2023 年 7 月 1,079.63 产品 B 8.34 -
4 客户 D 2018 年 8 月 932.01 产品 A 7.20 364.25
5 客户 E 2023 年 11 月 876.62 产品 A 6.77 596.35
合 - - 7,355.11 - 56.81 2,629.50
计
前述客户的终端销售客户为公立医院、公共卫生中心以及 DTP药房等。
2、结合期末库存量、应收账款余额、实际退换货情况等，说明是否存在经
销商压货或期后退货情形，以及本期收入确认的时点和金额是否符合《企业会
计准则》相关规定
根据公司 2024 年前五名客户截至 2025 年 2 月 28 日的库存情况，客户 B 和
客户 D 剩余库存量销售时间预计为 1 至 2 个月，客户 A 和客户 E 剩余库存量销
售时间预计为 3-4 个月，均为行业内合理库存量。另外，客户 C的期末库存已于2025月3月基本实现对外销售。以上销售均不存在期后退货情形。截至本问询函回复日，公司 2024年前五大客户 2024年末的应收账款均于期后全额回款。
公司严格按照《企业会计准则第 14 号——收入》的规定执行收入确认政策，以客户取得商品或服务的控制权作为收入确认时点的判断标准，具体判断依据包括但不限于合同约定的交付条款、客户验收文件、物流签收凭证等具有法律效力的书面证据。实际业务中，公司在收到客户订单并发出商品后，于商品控制权转移且取得经销商签收单后确认销售收入，同时按已收或应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额。
在金额确认方面，本公司以合同交易价格为基础，合理预估并扣除可变对价影响。此处所指的可变对价，是指企业与客户在合同中约定的，其金额会因折扣、价格折让、返利、退款、奖励积分、激励措施、业绩奖金、索赔、未来事项等因素而发生变化的对价。实际业务中，可变对价涵盖针对客户的回款返利、进货奖励、商业折扣等具有金额不确定性特征的对价形式。公司严格依照协议中关于可变对价的具体条款约定，对收入进行确认与计量，确保收入确认符合《企业会计准则第 14 号——收入》等相关规定的要求。销售业务收入确认的具体时点与依据，公司收到客户订单后发出商品，在商品控制权转移后并取得经销商签收单后确认销售收入，同时按已收或应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额。2024年度艾可宁®业务中确认的现金折扣、销售折扣等可变对价合计 4,069,866.78元。
综上，根据与经销商的合作历史、销售金额、对外销售情况并经主要经销商客户确认，本报告期内公司前五名客户的销售具有商业合理性，不存在经销商压货或期后退货情形，本期收入确认的时点和金额符合《企业会计准则》相关规定。

（二）说明公司 2024 年自行生产和委托生产两种模式各自对应的生产成本、
销售收入、毛利率及同比变动情况、变动原因，并结合公司在至道路制剂生产基地投入使用后的产能规模、产能利用率、产销率、成本结构等情况，说明自行生产模式下毛利率低于同行业产品的原因及合理性。
1、2024 年公司艾可宁®在自行生产与委托生产两大模式下分别对应的销售收入、生产成本和毛利率及同比变动情况如下：
单位：元人民币
分类 2024 年 2023 年 变动
自行生产
销售收入 68,360,888.03 50,032,241.21 36.63%
生产成本 54,568,077.50 36,988,529.44 47.53%
毛利率 20.18% 26.07% -5.89%
委托生产
销售收入 45,801,319.73 59,686,877.91 -23.26%
生产成本 26,494,545.07 43,862,322.29 -39.60%
毛利率 42.15% 26.51% 15.64%
上述毛利率变动原因如下：
自行生产：2024 年江苏南京至道路制剂生产基地获批后停止委外生产艾可宁®制剂，自行生产的产品销量上升导致销售收入和生产成本同比增加。由于本期年产能利用不足，营业成本中包含停工费用 1,100万元使得单位生产成本上升，导致毛利率同比降低；
委托生产：基于前述原因，本期委外生产整体销售收入和生产成本均有所下降，另外，由于本期委外生产单位批次产量增加，单位委外加工成本降低，导致毛利率同比增加。
2、停工费用计入营业成本的原因
《关于严格执行企业会计准则 切实做好企业 2022 年年报工作的通知》（财
会〔2022〕32号）规定：“企业应当按照《企业会计准则第1号——存货》（财会〔2006〕3 号）、《企业会计准则第 4 号——固定资产》（财会〔2006〕3 号，以下简称固定资产准则）等相关规定，将不符合固定资产资本化后续支出条件的固
定资产日常修理费用，在发生时按照受益对象计入当期损益或计入相关资产的成本。与存货的生产和加工相关的固定资产日常修理费用按照存货成本确定原则进行处理，行政管理部门、企业专设的销售机构等发生的固定资产日常修理费用按照功能分类计入管理费用或销售费用。
企业应当按照固定资产准则、《企业会计准则第 6 号——无形资产》（财会〔2006〕3 号）等相关规定，在停工停产期间继续计提固定资产折旧和无形资产摊销，并根据用途计入相关资产的成本或当期损益。例如，企业因需求不足而停产或因事故而停工检修等，相关生产设备应当继续计提折旧，并计入营业成本。”
《企业会计准则第 1 号 —— 存货》规定：“非正常消耗的直接材料、直接人
工和制造费用应当在发生时确认为当期损益，不计入存货成本。”
南京至道路制剂生产基地的停工费用为需求不足而产生的成本，主要为固定资产折旧、人工费、能源费等，属于“企业因需求不足而停产......相关生产设备应当继续计提折旧，并计入营业成本”，也属于“非正常消耗的直接材料、直接人工和制造费用应当在发生时确认为当期损益，不计入存货成本”。这部分成本是企业生产经营的费用，但不属于管理费用或销售费用，应直接计入营业成本。
3、结合公司在至道路制剂生产基地投入使用后的产能规模、产能利用率、产销率、成本结构等情况，说明自行生产模式下毛利率低于同行业产品的原因及合理性
至道路制剂生产基地一期规划年产能为 250万支，目前因批量扩产尚未完成，
实际产能约为 162 万支/年。自 2024 年 5 月底获批至年末，已累计生产 10.5 万支
艾可宁®，本期产能利用率约为 11%，产品产销率约为