盐湖股份:000792盐湖股份投资者关系管理信息20250904

股票代码：000792 股票简称：盐湖股份
青海盐湖工业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-006
投资者关系活动类 □特定对象调研 □分析师会议
别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
☑现场参观
☑其他 （电话会议）
参与单位名称及人 中信证券、长江证券、光大证券、开源证券、国信证券、
员姓名 民生证券、中金证券、华西证券、华福证券、浙商证券、
西部证券、华安证券、长城证券、中泰证券、天风证券、
国联证券、国投证券、西部证券、申万宏源证券、国海
证券、华创证券、华泰证券、东方证券、东方财富证券、
朱雀基金、五矿证券、永安国富资产、美林资本、花旗
银行、太平洋资产、银华基金、德邦控股、大成基金、
兴银基金、大朴资产、钟港资本、环球富盛理财、高盛
投资、易米基金等证券研究机构共 131 人
时间 2025 年 9 月 1 日—9 月 3 日
地点 公司 1 号办公楼
上市公司接待人员 董事会秘书 李 舜
姓名 董事会办公室主任 苗 霞
证券事务代表 巨 敏
一、介绍公司 2025 年半年度经营情况
1.经营基本情况。上半年，在中国五矿党组、中国
投资者关系活动主 盐湖党委的有力带领下，公司主动破局外部市场波动与
要内容介绍 内部运营挑战，依托资源优势，锚定“压舱石、稳定器、
生力军”战略目标，以“百日融合 焕新行动”为抓手，
统筹推进生产经营、项目建设、产业协同及科技创新等
关键任务。
2025 年上半年，公司保持稳健运营，财务指标呈现“盈利稳增、现金流充裕、资产优质”的鲜明特点。具体来看，实现营业收入 67.81 亿元；归母净利润、扣非净利润分别达 25.15 亿元、25.09 亿元，同比增幅为13.69%、16.24%；经营活动现金流净额 61.63 亿元，同比增加 76.28%；基本每股收益 0.48 元，同比增长13.68% ，加权平均净资产收益率 7.12%、资本回收率6.36%，分别较上年同期上升 0.42 个百分点、0.84 个百分点。核心产品盈利表现强劲，钾、锂产品毛利率高达59.95%、49.96%；资产负债结构持续健康，资产总额490.59 亿元，资产负债率 13.79%。费用管控成效显著，销售费用、管理费用同比分别下降 5.05%、17.53%。
2025 年上半年，氯化钾产量 198.98 万吨、销量
177.79 万吨；碳酸锂产量 2 万吨、销量 2.06 万吨。
春耕期间，公司充分发挥保供主力作用，累计投放氯化钾 236.17 万吨，其中 225.54 万吨通过农业渠道直达市场，占国内农用市场 30.24%的份额，以“量价双稳”切实保障春耕用肥需求，为稳定农资价格、筑牢国家粮食安全防线贡献力量。
2.新建 4 万吨锂盐一体化项目进展情况。4 万吨/
年锂盐项目总体进度按预期计划推进，核心吸附提锂装置单机试车顺利通过中交验收，已生产出合格液。整体计划 9 月底项目进入投料试车，届时，盐湖股份将形成8 万吨/年锂盐的产量规模。下一步公司将继续拓展产业链产品，提高附加值，整体推动中国锂产业向资源高效利用、技术迭代进步的方向转型升级。
3．股份回购注销与实控人增持情况。前期公司通过集中竞价交易累计回购股份 64,679,497 股，占总股
本 1.19%，总金额 15 亿元。今年年初，公司将上述回购股份与司法重整账户中盐湖股份结余的 76,624,634 股股票全部注销，注销股份占总股本比例达 2.6%；上半年，公司实际控制人中国五矿启动增持计划，截至 2025 年 8月 6 日，已通过集合竞价和大宗交易方式累计增持248,093,348 股，占总股本 4.69%。本次增持完成后，
中 国 五 矿 及 其 一 致 行 动 人 合 计 控 制 公 司 股 份
1,586,848,447 股，占总股本比例为 29.99%。
4.研发体系建设情况。公司对科技研发体制进行系统性改革与重塑，建立起“中央研究院+异地分院+分（子）公司技术部门+中试基地”科技创新模式，实现创新要素的优化配置与高效利用，引领公司在科技驱动下实现转型。围绕盐湖资源综合利用和高效开发，推进钾资源可持续保障、镁资源多元化高值化发展、锂资源精深加工以及卤水稀散元素高效提取，同时积极探索盐湖跨界融合与智能化生产等新技术。“卡脖子”关键技术取得实质突破，加快化解公司难点、堵点，加强前瞻部署。
5.资源拓展情况。资源接续是可持续发展的前提，今年公司从内部挖潜和外部布局两方面着手，开展多方位资源增储实践与探索。持续推进采区资源优化配置“1号工程”，加快实施采区卤水采集、盐田精细化管理与计量工程，提升原卤水和成矿卤水品质，确保生产所需卤水资源的稳定供应。加强东部区段盐湖矿产资源管理，优化采区边缘矿产资源配置。抓住新一轮找矿行动的契机，在自有矿权内开展边、深部勘查找矿工作。同时积极“走出钾”战略实施，加快刚果（布）BMB 钾盐矿权区勘查项目推进，加紧开展钻探、物探等工作，查明矿区地层、矿层结构特征。并积极开展与海外钾肥资
源丰富地区的合作，拓展外部资源获取通道。
二、问答环节
1、问：公司上半年氯化钾产量下降的原因？
答：公司氯化钾产量受季节天气、卤水质量、生产要素保障等多重因素影响，同时综合考量稳产保供要求与市场供需关系。上半年，公司在生产端通过优化卤水集采、推行采区轮采轮补、开展 3#工程工艺评估等举措，保障前系统稳定运行；销售端创新优化定价机制，将氯化钾产品从“月度定价”调整为“双周定价”，显著提升市场响应效率。系列举措在全力保障春耕供应的同时，有效稳定了市场价格，充分彰显了公司在行业中的“压舱石”作用。
下一步，公司将锚定全年生产目标，集中力量推进各项任务落地见效，力争高质量完成既定指标。
2、问：青海地区盐湖提锂采矿权合规性政策排查对公司有无影响？
答：本次采矿权合规性排查是行业监管趋严的新态势，反映出监管部门对锂资源开发利用活动合规性的严格把控。公司采矿业务完全合规，生产经营稳定运行。
3、公司上半年收现大幅增加及票据下降的原因是什么？
答：今年公司调整产品销售定价机制，对现汇结算与银行承兑汇票结算实行差异化定价，形成合理价格差额。这一举措显著提升了客户的现汇付款意愿，加之前期到期票据逐步解付，使经营活动现金流大幅提升。
4、问：新建 4 万吨锂盐一体化项目现投资额，与原 4 万吨有何优势，年内规划的产量是多少？产品是以什么品质为主？
答：2022 年，经公司八届十五次（临时）董事会审
议通过，正式启动 4 万吨/年基础锂盐一体化项目。该项目为青海省重点建设工程，被纳入《青海建设世界级盐湖产业基地行动方案（2021-2035 年）》，计划新建年产 2 万吨电池级碳酸锂及 2 万吨氯化锂生产线。
项目初期设计以子公司蓝科锂业现有提锂工艺为基础，采用"固定床吸附+膜精制浓缩+MVR 蒸发"组合工艺，将高锂溶液分流生产碳酸锂与氯化锂产品。在项目推进过程中，公司通过专家论证及实地调研，发现原工艺存在优化空间，最终决定对生产方案进行重大调整：一方面将产品规划统一调整为 4 万吨/年电池级碳酸锂，另一方面升级核心吸附工艺，采用更先进的"连续离子移动床吸附+膜精制浓缩除硼+MVR 蒸发"技术组合。
此次工艺革新不仅显著提升锂资源回收率与产品纯度，还通过设备选型优化和流程精简，将项目概算从
70.99 亿元降至 60.83 亿元，节约投资约 10 亿元，总投
资优化率约 14.58%。
在工艺路线方面。项目工艺采用目前最先进的“连续离子交换移动床+膜耦合”技术提取老卤中的锂元素，预计可提升工艺锂收率 25%左右，工艺技术更为先进可靠，可实现盐湖提锂最优。在能源消耗方面。项目建设秉承绿色理念，为节能增效打好基础，通过降低解吸温度并回收低品位热，预计淡水消耗下降 47.4%、综合能耗（标煤）下降 50.6%。此外，通过与合作单位的深入交流和技术探讨，项目团队提出切实可行的绿色建设方案，包括光伏铺设、绿电应用、太阳光集热制热水等绿色技术的应用，为锂产业链的延伸和升级做好支撑。 在数智化转型方面。项目对标国内先进智能工厂、智能制造成熟度优秀企业，在原料端、生产端、经营端、财务端等各环节实施数智化改造，实现关键工序数控
化、生产设备数字化，切实发挥“提高效率、节省成本，优化管理、服务决策”的作用。
当前，在中国五矿和中国盐湖的大力支持下，项目建设正全面提质增速。公司全体员工齐心协力，积极调配各方资源，以高度的责任感严格把控项目安全、质量与进度。大家争分夺秒，加快项目建设进程，按照计划，今年 4 万吨项目将生产 3000 吨电池级碳酸锂，我们也将全力以赴，力争实现产量进一步突破 。
5、问：公司未来分红规划及后续是否还会回购股份进行注销？
答：公司始终坚守主营业务的深耕与拓展，秉持稳健经营原则。自恢复上市以来，公司通过持续提升经营
业绩，实现未分配利润缺口不断收窄。2024 年 7 月 1 日
新《公司法》实施后，第一时间组织专项学习，2025 年6 月 27 日财政部相关通知下发后，针对“资本公积可弥补亏损”条款，从多维度分析论证政策落地可行性，为优化财务结构、提升股东回报筑牢制度根基。同时，公司已完成《公司章程》修订，并制定《利润分配管理制度》《市值管理制度》，明确“稳健经营与积极回报并重”的核心理念，将通过持续业绩增长、多元化分红政策及精细化市值管理，全方位提升股东回报，致力于创造长期价值，实现公司与投资者的共同成长。
现阶段，公司正就相关事项与各关联方充分沟通对接，持续密切关注监管政策走向，严格对标监管要求推进各项工作，保障政策精准落地。与此同时，公司也会对回购股份的可行性展开全面论证。
6、问：中国盐湖集团“三步走”战略规划与公司结合度，未来在产业升级方面重点有哪些？
答：中国盐湖实施“三步走”发展战略，到 2025
年内完成整合优化，具备世界一流盐湖产业的雏形；到
2030 年形成 1000 万吨/年钾肥、20 万吨/年锂盐、3 万
吨以上/年镁及镁基材料产能；到 2035 年初步构建以盐湖为核心的锂电全生命周期产业、绿色氢能循环利用产业、高端镁基材料产业、新型储能产业，成为中国最大、世界一流的盐湖产业集群，筑牢国家战略资源保障基石，努力为全球盐湖产业发展贡献五矿经验。
2025 年，公司正式融入中国五矿体系与中国盐湖，开启高质量发展的全新篇章。站在战略转型的关键节点，公司将牢牢把握