强达电路(301628):25Q3业绩增长稳健,产品结构优化盈利能力增强-公司25年三季报业绩点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收7.06亿元，同比增长20.74%；归母净利润0.96亿元，同比增长20.91%；毛利率30.79%，净利率13.64%。2、2025年第三季度单季营收2.51亿元，同比增长27.66%，环比下降1.49%；归母净利润0.38亿元，同比增长58.91%，环比增长16.40%；毛利率31.56%，净利率14.99%。3、下游新能源汽车销量增长、工业自动化替代、AI服务器扩容及网络设备更新带动样板和小批量板需求，驱动业绩增长。4、公司产品结构优化，强化深圳工厂高端样板定位，毛利率持续提升，预计全年毛利率达到31%。5、公司发展策略为深耕工业、通信等优势市场，并开拓人工智能计算、高速光互连、智能驾驶和人形机器人等前沿领域。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025年营收9.64亿元，同比增长21.6%；归母净利润1.31亿元，同比增长16.0%。预测2026年营收11.41亿元，归母净利润1.62亿元。对应市盈率2025年53倍，2026年43倍。维持“持有”评级。

  

   #风险提示：上行风险：下游景气度加速提升；公司产能加速爬坡。下行风险：下游需求不及预期；募投项目进度不及预期；其他系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。