聚光科技(300203):Q3业绩承压,高端科学仪器驱动未来增长

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入20.50亿元，同比下滑11.10%，归母净利润亏损0.62亿元，扣非净利润亏损0.95亿元。2、单Q3实现营业收入7.55亿元，环比有所改善，归母净利润亏损0.12亿元，亏损环比有所收窄。3、公司拥有国内领先的质谱、色谱、光谱技术和产品平台，持续构建“4+X”多对多业务布局，在智慧工业、智慧环境、智慧实验室与生命科学四大板块持续创新。4、在生命科学业务方面，公司针对临床研究、疾病的早期诊断与疾病动态发展研究需求，分别成立了谱聚医疗、谱康医学、聚拓生物、聚致生物几个业务单元，全面布局临床质谱、细胞分析、分子免疫、核酸分析等领域。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年的收入增速分别为-5.4%、6.9%、13.5%，净利润分别为0.66亿元、1.94亿元、2.84亿元；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为19.43元，相当于2026年45倍的动态市盈率。

  

   #风险提示：产品研发及销售不及预期、行业竞争加剧的风险、盈利预测不及预期的风险。

  

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