长光华芯(688048):Q3营收快速增长,光通信布局成效显著-季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42%；归母净利润0.21亿元，同比增长133.04%；扣非归母净利润为-0.24亿元，同比减亏76.56%。2、公司2025年第三季度实现营业收入1.25亿元，同比增长66.30%，环比增长4.63%；归母净利润为0.12亿元，同比增长157.25%，环比下降27.35%；毛利率为40.75%，同比提升11.77个百分点，环比提升3.91个百分点。3、高功率领域推出9XXnm 50W高功率半导体激光芯片，实现大批量出货。4、光通信领域拥有EML、VCSEL、CW Laser三种类型光通信芯片，100G EML已实现量产，200G EML已开始送样，100G VCSEL、100mW CW DFB和70mW CWDM4 DFB芯片已达到量产出货水平。5、全资子公司与中科院苏州纳米所成立氮化镓激光器联合实验室，合资成立苏州镓锐芯光，绿光激光器光功率达1.2W，大功率蓝光激光器光功率达7.5W。6、公司入股中久大光，合资成立苏州惟清半导体，持股18.13%的华日精密经营固体及超快激光器。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元、0.67亿元、0.96亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：业绩亏损的风险；技术升级迭代风险；客户集中度较高的风险：市场竞争加剧风险；下游恢复、价格不及预期的风险。

  

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