美埃科技(688376):拟并购"捷芯隆",造就洁净室全方位协同

#核心观点：

   1、公司拟私有化港股标的“捷芯隆”（02115.HK），交易方案为全资子公司“美埃香港”以2.39亿港币现金收购标的公司68.39%股权，资金来源为40%自有资金+60%并购贷。

   2、交易对价对应23年财报收购PE为5.85倍，收购PB为0.99倍，现金收购部分不涉及配股，若成功收购将直接增厚EPS。

   3、标的公司“捷芯隆”是中国、东南亚的洁净室墙壁和天花板系统供应商，与公司洁净设备形成有效搭配，收购后将具备洁净室全方位解决方案的技术实力和集成能力。

   4、公司是半导体领域洁净装备和耗材的国产化龙头，受益于半导体国产化加速、医药等其他领域的业务扩张、耗材占比提高以及海外出口加速，业绩预计将保持高增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024~2026归母净利润2.45/3.12/3.91亿元，对应最新PE为21.19/16.63/13.26，维持公司合理价值41.92元/股的判断不变，对应公司24年23倍PE估值，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   订单不及预期；海外扩张不及预期；募投项目不及预期；回款不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。